Le groupe a publié un chiffre d’affaires de 20,1 milliards de dirhams au premier trimestre 2026, contre 21,6 milliards de dirhams un an auparavant. L’EBITDA s’est établi à 5,7 milliards de dirhams, contre 7,5 milliards de dirhams au premier trimestre 2025, dégageant une marge EBITDA de 28%. OCP souligne toutefois avoir maintenu des marges solides grâce à la robustesse de son modèle industriel intégré et à la flexibilité de son dispositif opérationnel. Le groupe indique que le marché mondial des engrais est resté sous pression durant le trimestre, notamment en raison des restrictions persistantes sur les exportations chinoises de phosphates et de la disponibilité limitée du soufre. Dans le même temps, les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont affecté les flux mondiaux de matières premières. Dans ce contexte, OCP met en avant la résilience de ses activités, soutenue par la sécurisation de ses approvisionnements en soufre avant la récente flambée des prix ainsi que par la qualité de sa roche phosphatée. Le groupe a également poursuivi la montée en puissance de son programme TSP, avec des volumes en hausse et une amélioration progressive de la flexibilité opérationnelle. Les dépenses d'investissement ont totalisé 10 143 millions de dirhams au premier trimestre 2026, reflétant l'accélération des décaissements liés aux investissements stratégiques dans les infrastructures industrielles, hydriques et d'énergies renouvelables. le groupe anticipe une normalisation progressive des dépenses d’investissement sur le reste de l’année et maintient son objectif de capex 2026 dans la fourchette annoncée. S’agissant des perspectives, OCP estime que les marchés mondiaux devraient rester structurellement contraints du côté de l'offre, en raison des restrictions persistantes sur les exportations chinoises, des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et de la disponibilité limitée du soufre. Bien que la hausse des prix puisse entraîner un certain ralentissement de la demande, celle-ci devrait néanmoins rester soutenue par des fondamentaux agricoles résilients et des prix des cultures toujours fermes, tandis que l'offre devrait demeurer contrainte sur les principaux marchés. Dans cet environnement, OCP continue de bénéficier de sa stratégie d'approvisionnement diversifiée, de sa plateforme industrielle intégrée et de la flexibilité de son portefeuille de produits, lui permettant de s'adapter efficacement à l'évolution des conditions de marché. L'approche proactive du Groupe en matière d'approvisionnement, sa gestion rigoureuse des stocks ainsi que son orientation vers des produits à plus forte valeur ajoutée renforcent sa résilience dans un contexte de volatilité persistante des matières premières. OCP poursuit également le développement de projets de récupération de pyrite et de pyrrhotite, dont la mise en service est prévue début 2027, afin de réduire progressivement la dépendance structurelle du Groupe aux approvisionnements externes en soufre. L'exposition à l'ammoniac reste par ailleurs relativement limitée, une part plus faible de l'offre mondiale transitant par le détroit d'Hormuz. Soutenu par sa flexibilité industrielle, son agilité opérationnelle et sa compétitivité structurelle en matière de coûts, OCP reste solidement positionné pour continuer à servir de manière fiable sa clientèle mondiale dans un contexte de forte volatilité des marchés.